黃金恐再跌　瑞銀看好避險功能　1200美元以下可買進

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▲瑞銀指出，黃金價格可能再跌，但仍看好黃金避險功能，1150至1200美元還是具吸引力的買點。（圖／NOWnews資料照）大中小黃金可能再跌！瑞士銀行指出，法國大選第一輪投票結果提升了市場的風險偏好，最終結果也符合投資者的預期，而隨著美債殖利率的下滑之勢已近尾聲，投資人仍持續關注金價的漲跌狀況，瑞銀也將對黃金的立場轉為看跌，目前已接近3個月目標價1200美元，但就技術面來看，目前金價已經超賣，加上仍看好黃金避險功能，1150至1200美元仍是具吸引力的買點。瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，瑞銀在4月24日對黃金的立場轉為看跌，主要受到兩個因素的影響，首先是法國大選第一輪投票結果提升了市場的風險偏好，最終結果也符合投資者的預期，美債殖利率的下滑之勢已近尾聲，而自瑞銀調整預測值以來，黃金價格已經下跌了4.5%，現已接近3個月目標價1200美元/。瑞銀認為，在近期下跌之後，從技術面來看金價已經超賣，負面動能指標開始減弱，加上美聯準會6月升息也大致在預料之中。那麼這是否表明投資者應該在這個時點買入黃金？瑞銀覺得時機未到，儘管認同黃金市場確實有超賣現象以及少量淨空頭投機頭寸，利率市場已全部計入美聯準會6月升息的可能性，但12月及2018年的升息預期則尚未反映在價格中。瑞銀分析，美聯準會在6月將釋出更多訊息，促使金價出現相應調整。此外，瑞銀預估10年期美債殖利率將從2.37%上升至2.5%，而這兩項因素仍然是黃金價格的短期利空。不過，瑞銀對金價長期走勢保持中性看法，因美元走軟、亞洲黃金需求升溫、地緣政治緊張局勢加劇和政策失誤等有利於金價的因素，都將被美國實質利率走高所抵消。因此，在波動性接近歷史低點之際，瑞銀仍依然看好黃金的避險功能，建議投資者在金價跌入1150至1200 美元區間時，可考慮買進。

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