渣打人民幣環球指數　首度出現全年下跌0.2%

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渣打銀行公布2015年12月渣打人民幣環球指數2120點，較11月下降2.1%，全年則下降0.2%，也是自2012年推出以來，首度出現全年指數下降。（圖／記者顏真真攝）大中小渣打銀行公布去(2015)年12月渣打人民幣環球指數為2120點，較11月下降2.1%，全年則下降0.2%，也是自2012年推出以來，首度出現全年指數下降。渣打銀行指出，人民幣短期走貶，引發市場對人民幣轉弱的疑慮，更重要的是對北京是否繼續願意及有能力穩定匯價的關注，高過於匯率改革的正面意圖。不過，渣打相信，目前資本帳進一步的開放及人民幣國際化的腳步將會放緩。渣打銀行分析，跨境人民幣支付流量減少是12月指數下降的主因，在2.1%的跌幅中占0.9個百分點，但幅度則略少於11月。離岸人民幣匯市成交自2015年8月因為市況波動上升後，其貢獻已在12月回復正常。在岸人民幣在1月首週的波幅上升，未必會對指數帶來影響，主要在於在岸人民幣現貨價和中間價已迅速回復穩定，並可能最少延續至2月底舉行的G20會議。由於大陸短期會以限制資金外流為首要任務，渣打預期，離岸市場資金緊絀的情況即使在農曆年過後仍不會消除。好消息是，離岸人民幣利率在1月前兩周過後已回復至更可控制的水準。其中，離岸人民幣隔夜同業拆息定價由1月12日的高位66.8%，跌至1%的正常水準。此外，渣打銀行認為，大陸主管當局的流動資金措施有助紓緩短期緊絀情況，而香港銀行在假期前亦預早做好準備，不過，渣打擔心的是大陸將會有更多窗口指導及實施其他收緊資本流出的措施，可能導致離岸人民幣同業拆息在未來數月再度短暫急升。渣打銀行還提到，大陸資本流出及外匯儲備減少的情況，已引起市場對大陸外匯儲備是否充裕的關注。以目前外匯儲備高於3兆美元來看，即使以一系列不同的準則來衡量，例如進口與儲備比率、或短期債務，大陸的外匯儲備仍算充足，但若以外匯儲備占在岸M2貨幣供應的比例來看，大陸的外匯儲備則呈現不足，而且這比例目前已跌至多年低位，反映市場信心對貨幣的重要性。不過，渣打相信，大陸主管當局短期內會專注維持匯價穩定，以抵擋圍繞大陸及人民幣的負面情緒。之後，渣打預計，當局會透過改善訊息發布政策，讓大陸外匯政策框架更加完善，這應該有助於減少市場混亂及避免市場波動。

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